NRDY

Nerdy($NRDY) CEO, 2년간 2,400만 달러 자사주 베팅...실적 개선 조짐에도 신중론

2025.12.12 13:58

온라인 교육 플랫폼 기업 Nerdy($NRDY)의 CEO 찰스 콘이 지난 2년간 보여준 집중적인 자사주 매수 행보가 투자자들의 주목을 받고 있다. 시가총액 약 2억 5,852만 달러의 스몰캡 기업인 Nerdy는 개인 맞춤형 온라인 튜터링과 학습 서비스를 제공하는 교육 기술 회사다. 콘 CEO의 매수 패턴은 극도로 공격적이다. 2024년 6월, 주가가 1.50~1.90달러 수준에서 거래되던 시기에 5일 연속 374만 달러 규모의 자사주를 매수했다. 더 주목할 점은 2024년 8월 주가가 0.83달러까지 급락했을 때의 행동이다. 콘 CEO는 이 시점에서 1,207만 달러라는 거액을 투입해 1,316만 주를 매수했다. 이는 단순한 저점 매수를 넘어선, 회사의 미래에 대한 확고한 신념을 보여주는 대목이다. 2024년 11월부터 12월까지도 매수는 계속됐다. 주가가 0.82달러에서 1.58달러로 반등하는 과정에서도 콘 CEO는 총 1,200만 달러 이상을 추가 투자했다. 2025년 11월과 12월에도 연속적인 매수를 이어가며, 지난 2년간 총 매수 금액은 2,400만 달러를 넘어선다. 이는 CEO 개인 자산의 상당 부분을 자사에 베팅한 것으로 해석된다. 내부자 거래 패턴을 보면 더욱 흥미롭다. CFO 제이슨 펠로와 CLO 크리스토퍼 스웬슨은 정기적으로 주식을 매도해왔는데, 이는 주로 제한주식 단위(RSU) 행사에 따른 세금 납부 목적이다. 반면 이사 애비게일 블런트는 간헐적으로 소규모 매수를 진행했다. 즉, CEO만이 유독 공격적인 매수를 지속하고 있는 상황이다. 하지만 Nerdy의 사업 실적은 여전히 도전적이다. 2024년 2분기 매출은 전년 대비 11% 감소했고, 2025년 1분기와 2분기에도 각각 11.4%, 11.2% 감소세를 보였다. 다행히 2025년 3분기에는 매출이 3,700만 달러로 전년 대비 1% 감소에 그쳐 개선 조짐을 보이고 있다. 조정 EBITDA 손실도 1,020만 달러로 가이던스보다 양호했다. 주가 차트를 보면 Nerdy의 투자 매력과 위험이 동시에 드러난다. 2024년 8월 극적인 폭락 이후 현재까지 1.27~1.67달러 범위에서 등락을 반복하고 있다. 2025년 1월 6일 1.94달러까지 상승했던 것을 고점으로, 이후 조정을 받아 현재는 1.30달러 내외에서 거래되고 있다. 회사가 추진 중인 AI 기반 Live Learning Platform 2.0의 성과가 관건이다. 이 플랫폼은 개인 맞춤형 학습 경험을 제공하며, 운영 효율성 개선과 마진 향상에 기여하고 있다고 회사는 설명한다. 온라인 교육 시장이 팬데믹 이후 조정기를 거치면서 진정한 경쟁력을 가진 업체들만이 살아남을 것으로 예상되는 가운데, AI 기반 차별화가 성공할지 주목된다. 투자자들이 주목해야 할 것은 CEO의 베팅이 맞을지 여부다. 콘 CEO는 회사 주식을 주당 평균 1달러 내외에서 대규모로 매수했는데, 현재 주가가 1.30달러 수준이므로 아직 큰 수익을 내지 못한 상황이다. 그럼에도 지속적인 매수를 이어가는 것은 장기적 관점에서 회사의 가치를 확신한다는 의미로 해석할 수 있다. 분석가들의 평가는 신중하다. 컨센서스 등급은 '보유'이며, 12개월 목표주가는 2달러로 현재 주가 대비 약 54% 상승 여력을 제시하고 있다. 하지만 실적 개선이 뒷받침되지 않는다면 이 목표치 달성도 쉽지 않을 것으로 보인다. 투자자 입장에서는 두 가지 시나리오를 고려해야 한다. 낙관적 시나리오에서는 AI 플랫폼 전환이 성공하고 매출 감소세가 반전되면서 주가가 2~3달러 수준으로 상승할 가능성이 있다. 특히 CEO의 대규모 매수가 바닥 신호였다면 상당한 수익 기회가 열릴 수 있다. 반면 비관적 시나리오에서는 교육 기술 업계의 경쟁 심화와 경기 둔화로 실적이 더 악화될 수 있으며, 이 경우 주가는 1달러 이하로 하락할 위험도 있다. Nerdy에 투자를 고려한다면 CEO의 강한 확신과 AI 기반 차별화 전략을 긍정적 요소로, 지속적인 매출 감소와 치열한 업계 경쟁을 위험 요소로 균형있게 평가해야 할 것이다.