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374Water($SCWO) 대주주 대량매도 vs 임원 10만달러 매수, 극한 대립 속 숨겨진 진실

2025.12.17 22:17

374Water($SCWO)는 폐기물을 자원으로 전환하는 AirSCWO 기술을 보유한 환경 기술 스타트업으로, 미국 국방부와 에너지부 등 연방기관을 주요 고객으로 두고 있습니다. 특히 영구화학물질인 PFAS 제거 분야에서 독창적인 솔루션을 제공하며 주목받고 있습니다. 하지만 투자자들에게는 매우 복잡한 신호들이 동시에 나타나고 있습니다. 가장 눈에 띄는 것은 대주주 야코브 나가르(Yaacov Nagar)의 지속적인 대량 매도입니다. 그는 2024년 10월부터 2025년 10월까지 총 수백만 주를 매도했으며, 특히 2025년 10월 한 달 동안만 150만 주와 70만 주를 연속으로 처분했습니다. 이는 단순한 차익실현을 넛어선 규모로, 대주주조차 회사의 단기 전망에 대해 회의적일 수 있음을 시사합니다. 반면 최근 스티븐 존스(Stephen Jones) 임원이 12월 16일 45만 주를 주당 0.23달러에 매수한 것은 전혀 다른 메시지를 전달합니다. 이는 약 10만 4천 달러 규모의 투자로, 현재 주가 수준에서 상당한 규모의 베팅입니다. 존스는 이미 2025년 5월부터 6월까지도 지속적으로 주식을 매수해왔어, 회사 내부 상황에 대한 그의 신뢰를 보여줍니다. 374Water의 재무 상황은 스타트업 특성상 어려운 것이 사실입니다. 지난 12개월 매출이 191만 달러에 불과한 반면 순손실은 1,740만 달러에 달하며, 현재 보유 현금은 93만 달러 수준입니다. 하지만 회사는 최근 700만 달러 규모의 자금을 조달해 2026년 중반까지 운영 자금을 확보한 상태입니다. 주가 추이를 보면 심각한 우려가 제기됩니다. 2024년 6월 1.16달러에서 시작해 현재 0.34달러 근처까지 70% 이상 하락했습니다. 특히 2024년 11월 중순 이후 급격한 하락세가 지속되고 있어, 투자자들의 신뢰가 크게 훼손된 상황입니다. 회사는 나스닥 상장 유지를 위해 1대8에서 1대20 비율의 역분할을 추진 중입니다. 이는 주가가 1달러 미만으로 떨어진 상황에서 불가피한 조치이지만, 투자자들에게는 부정적으로 인식될 수 있습니다. 그럼에도 374Water의 기술적 가치는 무시할 수 없습니다. PFAS 같은 영구화학물질 처리 시장은 규제 강화와 함께 급속히 성장하고 있으며, 회사의 AirSCWO 기술은 이 분야에서 차별화된 솔루션을 제공합니다. 연방정부 기관들과의 계약 관계도 기술의 신뢰성을 입증하는 요소입니다. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표는 다음과 같습니다. 먼저 2026년 상반기까지의 현금 소진 속도와 추가 자금조달 계획입니다. 두 번째로는 대주주 나가르의 추가 매도 계획 여부이며, 세 번째는 스티븐 존스를 비롯한 경영진의 지속적인 지분 확대 움직임입니다. 낙관적 시나리오에서는 PFAS 규제 강화와 함께 정부 계약이 확대되고, 기술 상용화가 가속화되면서 매출이 급증할 가능성이 있습니다. 현재 주가가 역사적 저점 근처에 있어 반등 폭도 클 수 있습니다. 하지만 리스크 시나리오도 만만치 않습니다. 지속적인 현금 소진으로 추가 자금조달이 필요할 경우 기존 주주들의 지분 희석이 불가피하며, 나스닥 상장폐지 위험도 상존합니다. 무엇보다 대주주의 지속적인 매도 압력이 주가에 부담으로 작용할 수 있습니다. 결론적으로 374Water는 혁신적 기술을 보유했지만 극도로 높은 위험을 수반하는 투자 대상입니다. 스티븐 존스의 최근 대량 매수는 긍정적 신호이지만, 전반적인 재무 상황과 대주주 매도를 고려하면 매우 신중한 접근이 필요한 종목입니다.