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뉴텍원($NEWT) 회장, 18개월간 100만 달러 자사주 매수…"신용 우려 속 턴어라운드 베팅"

2026.01.15 21:35

뉴텍원($NEWT)의 경영진이 지난 18개월간 자사주를 대규모로 매수하면서 시장의 주목을 받고 있다. 특히 배리 슬론 회장은 2024년 6월부터 2025년 6월까지 총 12차례에 걸쳐 약 100만 달러(약 14억 원) 규모의 자사주를 매수했다. 가장 눈에 띄는 거래는 2024년 9월 주가가 11.75달러까지 하락했을 때 단 한 번에 40,134주(약 472,000달러, 6억 7천만 원)를 매수한 것이다. 이는 경영진이 시장의 우려와 달리 회사의 장기 가치를 확신하고 있음을 시사한다. 뉴텍원은 플로리다 보카레이턴에 본사를 둔 금융지주회사로, 중소기업 대상 종합 금융 솔루션을 제공한다. 뉴텍은행을 통한 예금·대출 업무, 중소기업청(SBA) 보증 대출, 전자결제 처리, 보험, 급여관리, 클라우드 기술 서비스까지 다양한 사업을 영위한다. 경쟁사로는 지역 중소기업 금융기관들이 있으나, 뉴텍원은 은행업과 핀테크 서비스를 결합한 독특한 포지셔닝을 갖추고 있다. 시가총액 4억 2천만 달러(약 5,900억 원)의 스몰캡 기업이지만, 매출 성장세와 수익성은 주목할 만하다. 투자자들이 지금 주목해야 하는 이유는 명확하다. 첫째, 내부자 거래 패턴이 극도로 긍정적이다. 슬론 회장뿐 아니라 리처드 샐루트 이사, 그레고리 징크 이사, 피터 다운스 사장 등 5명 이상의 임원진이 2024년 6월 이후 32건의 매수를 기록했으며, 매도는 2024년 8월 이전 2건에 불과하다. 특히 2024년 12월 23일에는 5명의 임원이 동시에 주가 12.75~12.95달러 수준에서 집중 매수했다. 이런 클러스터 매수는 내부 정보를 가진 경영진이 단기 실적 개선을 예상하고 있음을 강하게 암시한다. 둘째, 밸류에이션이 매력적이다. 주가수익비율(P/E) 6.51배는 금융업종 평균을 크게 하회하며, 연 배당수익률 5.36%는 하락 리스크를 일부 완충한다. 하지만 투자 판단 전 반드시 확인해야 할 리스크가 존재한다. 첫째, 신용 품질 지표가 악화되고 있다. 대손충당금 적립액이 2022년 0달러에서 2024년 2,622만 달러로 급증했다. 이는 대출 포트폴리오의 부실화 가능성을 경고하는 신호다. 둘째, 2025년 2분기 실적이 충격적이었다. 주당 0.70달러 손실을 기록하며 시장 예상치(0.52달러 흑자)를 크게 벗어났다. 매출도 7,020만 달러로 예상치 7,389만 달러를 밑돌았다. 3분기에 주당 0.67달러 흑자로 회복했지만, 2분기 손실은 여전히 투자자들의 우려를 자극하는 요소다. 셋째, 이자소득이 2021년 5,845만 달러에서 2024년 1,409만 달러로 76% 급감했다. 이는 사업 모델의 구조적 변화나 수익성 악화를 시사할 수 있다. 긍정적 신호로 작용할 만한 구체적 지표들도 있다. 매출 성장세가 견고하다. 2022년 1억 517만 달러에서 2024년 2억 3,774만 달러로 2년간 126% 증가했으며, 최근 12개월(TTM) 기준으로는 3억 8,036만 달러에 달한다. 순이익률 15.59%, 자기자본이익률(ROE) 17.74%는 업계 평균을 상회하는 수준이다. 또한 회사는 2026년 주당순이익(EPS) 가이던스를 2.15~2.55달러로 제시했는데, 이는 컨센서스 2.31달러와 부합하며 현재 주가 대비 상승 여력을 시사한다. 1월 29일 발표 예정인 2025년 4분기 실적이 이 가이던스를 뒷받침할지 여부가 단기 주가의 핵심 변수가 될 것이다. 주가 흐름을 살펴보면 흥미로운 패턴이 나타난다. 2024년 6월 13.60달러에서 9월 11달러까지 하락한 후 11월 15.46달러로 급등했다가 다시 조정을 받았다. 2025년 들어서는 9월 12.53달러에서 11월 9.61달러까지 23% 급락했으나, 12월 들어 12.08달러로 회복했다. 가장 최근인 2026년 1월 15일에는 14.59달러에 거래되며 연초 대비 28.55% 상승했다. 이런 변동성은 시장이 회사의 펀더멘털과 단기 실적 우려 사이에서 갈팡질팡하고 있음을 보여준다. 그러나 주목할 점은 슬론 회장이 11.75달러, 12.95달러, 14.75달러 등 다양한 가격대에서 지속적으로 매수했다는 사실이다. 이는 특정 가격대의 저점 매수가 아니라 중장기 가치에 대한 확신을 기반으로 한 전략적 투자로 해석된다. 업계 맥락에서 보면 중소기업 금융 시장은 구조적 성장 동력을 갖추고 있다. 미국 내 중소기업들은 대형 은행으로부터 충분한 금융 서비스를 받기 어려우며, 뉴텍원 같은 특화 금융기관의 역할이 중요하다. 특히 SBA 대출 시장은 정부 보증으로 신용 리스크가 낮으면서도 수익성이 높은 매력적인 영역이다. 회사는 최근 디지털 뱅킹 서비스를 확대하며 21,000개 이상의 신규 계좌를 개설했고, 4분기 중 ALP(Alternative Loan Program) 대출의 네 번째 유동화를 계획하고 있다. 또한 골드만삭스로부터 9,500만 달러의 금융 솔루션을 확보해 재무 안정성을 강화했다. 시나리오별 전망을 살펴보자. 강세 시나리오에서는 4분기 실적이 예상을 상회하고 신용 지표가 안정화되면서 주가가 애널리스트 목표가인 16달러를 돌파할 수 있다. 경영진의 대규모 매수가 실제 턴어라운드로 이어질 경우, 저평가된 밸류에이션(P/E 6.51배)이 정상화되면서 20달러 이상도 가능하다. 이 시나리오가 실현되려면 대손충당금 적립 속도가 둔화되고, 이자소득이 회복세를 보여야 한다. 기본 시나리오에서는 실적이 가이던스 범위 내에서 달성되고 신용 리스크가 관리 가능한 수준에 머물면서, 주가가 13~15달러 밴드에서 등락할 것으로 예상된다. 약세 시나리오는 4분기 실적이 다시 부진하거나 대손충당금이 추가로 급증할 경우 발생한다. 이 경우 경영진 매수에도 불구하고 주가는 10달러 아래로 재하락할 수 있다. 시나리오 전환의 트리거는 1월 29일 실적 발표와 그에 따른 경영진의 코멘트다. 단기적으로 향후 1~6개월 전망은 신중한 낙관이 적절해 보인다. 1월 29일 4분기 실적 발표가 핵심 이벤트다. 시장은 EPS 흑자 전환과 신용 지표 안정화 신호를 기대하고 있다. 긍정적 서프라이즈가 나올 경우 단기적으로 15~17달러까지 상승 여력이 있다. 그러나 2분기 같은 충격이 재현되면 즉각적인 조정이 불가피하다. 거래량이 평소(24만 주)보다 높은 40만 주 수준에서 형성되고 있어 변동성이 높아질 가능성이 있다. 단기 투자자라면 실적 발표 전 대기 관망하거나, 소량 선진입 후 실적 확인 뒤 추가 매수를 고려할 만하다. 중장기적으로 6개월 이상 전망은 경영진의 판단을 믿을 것인지가 핵심이다. 슬론 회장의 매수 규모(100만 달러 이상)는 그의 확신을 보여준다. 회사는 2026년 EPS 가이던스를 제시했고, 이는 현재 주가 대비 약 10~20% 상승 여력을 시사한다. 디지털 뱅킹 확대, ALP 유동화, 저비용 예금 확대 전략이 성공할 경우 수익성이 개선되며 밸류에이션 재평가를 받을 수 있다. 그러나 신용 사이클 악화가 지속되면 충당금 적립 부담으로 수익성이 압박받을 것이다. 장기 투자자는 현 시점에서 소량 분할 매수 전략이 합리적이다. 11~13달러 구간에서 추가 매수 기회를 노리되, 포트폴리오의 5% 이하로 비중을 제한하는 게 리스크 관리 측면에서 현명하다. 결론적으로 뉴텍원의 내부자 거래는 명백히 긍정적인 신호다. 경영진이 이 정도 규모로, 이렇게 지속적으로 매수하는 경우는 흔치 않다. 저평가된 밸류에이션과 견고한 매출 성장은 투자 매력을 높인다. 그러나 신용 품질 악화와 2분기 손실은 무시할 수 없는 리스크다. 현 시점에서 투자자들은 "조심스러운 관심"이 적절해 보인다. 1월 29일 실적 발표가 향후 방향성을 결정할 것이다. 실적이 양호하고 경영진이 신용 리스크 관리에 대한 명확한 계획을 제시한다면, 현재 주가는 매력적인 진입 기회가 될 수 있다. 반대로 실적이 기대에 미치지 못한다면 추가 하락 여지가 있다. 분산 투자 원칙을 지키되, 높은 배당수익률(5.36%)이 하방을 일부 지지해줄 것이라는 점은 위안이 된다. 리스크 감수 성향이 높은 투자자에게는 고려할 만한 가치 투자 기회지만, 보수적 투자자는 실적 확인 후 판단하는 것이 안전하다.